我國的文化金融發(fā)展正處于極其關(guān)鍵的時期。我們已經(jīng)看到，近期發(fā)布的《文化產(chǎn)業(yè)促進法(征求意見稿)》中，與文化金融直接相關(guān)的內(nèi)容著墨較多，這反映了文化金融的重要性已經(jīng)得到高度的重視。但是，經(jīng)過初期的快速發(fā)展和創(chuàng)新發(fā)展，文化金融在新時期面臨著更多新的問題，需要思考如何突破瓶頸，持續(xù)發(fā)展。

筆者曾在多篇文章和不同場合中提出，在當前環(huán)境和形勢下，文化產(chǎn)業(yè)信用管理體系與無形資產(chǎn)評估體系是文化金融體系(或文化金融發(fā)展)的兩大支柱，新的時期必須全力以赴構(gòu)建這兩大支柱。那么，為什么我們要強調(diào)無形資產(chǎn)評估是文化金融體系的支柱呢?我們可以從文化金融特征、新經(jīng)濟形勢和金融改革三個方面來認識。

一、將無形資產(chǎn)評估作為文化金融體系支柱，是文化金融特征要求使然

文化金融是一種服務(wù)于文化生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)金融形態(tài)。文化金融與其他產(chǎn)業(yè)金融不同之處就是要反映文化生產(chǎn)的特點，具體說是要反映文化產(chǎn)業(yè)的特點，要根據(jù)文化產(chǎn)業(yè)的特點采用不同的產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)方式。文化產(chǎn)業(yè)在生產(chǎn)、流通和消費方面、經(jīng)營管理和治理結(jié)構(gòu)方面以及在財務(wù)方面等都有不同的特點，但在所有不同于其他產(chǎn)業(yè)的特點中，最大的特點就是文化資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。文化資產(chǎn)是文化金融的核心內(nèi)容，能夠反映文化金融的本質(zhì)特征，但在實踐中我們需要將無形資產(chǎn)評估作為發(fā)展文化金融的支柱，放在更重要的地位。

第一，無形資產(chǎn)與文化資產(chǎn)的交集主要是版權(quán)，是最重要的文化資產(chǎn)。文化資產(chǎn)是能夠進行價值計量的文化資產(chǎn)，包括版權(quán)等無形資產(chǎn)，也包括具有文化價值的實物資產(chǎn)(如建筑、文物、藝術(shù)品等)，文化數(shù)據(jù)資產(chǎn)也是重要的文化資產(chǎn)形態(tài)之一。無形資產(chǎn)包括專利權(quán)、商標權(quán)、非專利技術(shù)、版權(quán)(著作權(quán))、特許使用權(quán)和客戶關(guān)系等。從內(nèi)容上，無形資產(chǎn)與文化資產(chǎn)有較大的交集，交集的主要內(nèi)容是版權(quán)(著作權(quán))資產(chǎn)，這部分本身最具文化產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)特性。在前一段時期的IP的火熱已經(jīng)預示了版權(quán)在文化產(chǎn)業(yè)的重要地位。

第二，無形資產(chǎn)評估是相對成熟的領(lǐng)域。因為文化資產(chǎn)包含范疇較廣，在實踐中還比較難以籠統(tǒng)就文化資產(chǎn)評估進行操作，所以我們需要將重心放在無形資產(chǎn)評估方面。在實踐中，無論是會計行業(yè)還是資產(chǎn)評估行業(yè)，無形資產(chǎn)評估都具有更具體的標準和體系，所以聚焦文化企業(yè)的無形資產(chǎn)應(yīng)更具有文化金融操作性，將無形資產(chǎn)評估作為文化金融體系的支柱之一是有邏輯基礎(chǔ)的。

第三，版權(quán)以外的其他無形資產(chǎn)形態(tài)(技術(shù)專利等)，對于文化企業(yè)來說具有同樣的重要性。各個行業(yè)無形資產(chǎn)的主要類型是千差萬別的，除了我們經(jīng)常遇到的專利、商標等，還有一些行業(yè)的重點是銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系、合作契約、特許經(jīng)營權(quán)、合同權(quán)益、域名和商譽等無形資產(chǎn)。對于文化產(chǎn)業(yè)來說，這些無形資產(chǎn)同樣重要，而且，這些無形資產(chǎn)在數(shù)字經(jīng)濟和創(chuàng)意經(jīng)濟時代將給文化企業(yè)帶來更多的競爭力，所以需要更多關(guān)注。

二、將無形資產(chǎn)評估作為文化金融體系支柱，是新經(jīng)濟發(fā)展形勢的必然

世界在上個世紀九十年代開始進入以信息技術(shù)革命和知識經(jīng)濟為主要形態(tài)的新經(jīng)濟時代。我國在21世紀開始呈現(xiàn)新經(jīng)濟特征，當前的主要內(nèi)涵是“新動能、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)”。新經(jīng)濟發(fā)展的特征之一就是智力成果的市場化程度越來越高，所以無形資產(chǎn)將成為最重要的資產(chǎn)形態(tài)。我們可以從四個方面來認識這種趨勢。

首先，無形資產(chǎn)成為企業(yè)市場競爭的最有力的工具之一。無形資產(chǎn)不是只有文化企業(yè)所擁有，高科技、服務(wù)、信息等產(chǎn)業(yè)都有較多的無形資產(chǎn)。文化企業(yè)與很多高科技企業(yè)一樣，是新經(jīng)濟的主要力量。而這些新經(jīng)濟力量因為不擁有重資產(chǎn)的文化企業(yè)也被稱為“輕資產(chǎn)企業(yè)”。實際上真正有遠見的文化企業(yè)正通過擴大無形資產(chǎn)的比重擴大市場影響力，而不是回到購置重資產(chǎn)的老路。

其次，無形資產(chǎn)已經(jīng)成為國家實力的體現(xiàn)。如在2013年7月底美國經(jīng)濟分析局(BEA)公布的GDP核算方法以及根據(jù)新方法修訂的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，將研發(fā)投入和娛樂、文學、藝術(shù)產(chǎn)業(yè)等項目的支出納入統(tǒng)計范疇。媒體把美國GDP核算方法新納入統(tǒng)計的項目概括為“無形資產(chǎn)”,將“無形資產(chǎn)”納入美國的經(jīng)濟核算體系，被認為是美國經(jīng)濟對創(chuàng)新價值高度重視的表現(xiàn)。

第三，數(shù)字經(jīng)濟時代，無形資產(chǎn)和數(shù)字技術(shù)的結(jié)合，正在催生新的文化資產(chǎn)形態(tài)。企業(yè)擁有的數(shù)據(jù)資產(chǎn)(Data asset)，如阿里巴巴等電商的海量交易數(shù)據(jù)，正在轉(zhuǎn)化為企業(yè)的類金融資產(chǎn)，所以在文化生產(chǎn)過程中形成的以電子數(shù)據(jù)形式存在的數(shù)字資產(chǎn)將成為文化企業(yè)最主要的文化數(shù)據(jù)資產(chǎn)。與文化企業(yè)直接相關(guān)的還有數(shù)字化無形資產(chǎn)，包括線下無形資產(chǎn)的數(shù)字化和數(shù)字平臺產(chǎn)生的無形資產(chǎn)。在分布式技術(shù)條件下，文化企業(yè)在生產(chǎn)中形成的知識產(chǎn)權(quán)都將通過數(shù)字技術(shù)確權(quán)，也可以數(shù)字化傳播和消費。在數(shù)字經(jīng)濟背景下，這些已經(jīng)是實實在在的不可忽視的資產(chǎn)，金融體系正在不斷調(diào)整對文化資產(chǎn)的認識。

第四，隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)、云計算、人工智能等技術(shù)的飛速發(fā)展，無形資產(chǎn)評估平臺出現(xiàn)重大變革已經(jīng)成為可能。大數(shù)據(jù)技術(shù)提供全樣本數(shù)據(jù)，這將改變現(xiàn)有的無形資產(chǎn)評估模型和邏輯，甚至人工智能技術(shù)，都可以作為無形資產(chǎn)評估平臺的一種輔助手段。

三、將無形資產(chǎn)評估作為文化金融體系支柱，是當前金融改革的政策需要

未來很長一段時期，我國金融改革的主題是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，要在強化服務(wù)實體經(jīng)濟、擴大金融領(lǐng)域開放的同時，完成防范系統(tǒng)性金融風險攻堅戰(zhàn)的重要任務(wù)。當前，由于防風險的政策壓力，我國文化金融在規(guī)范發(fā)展和創(chuàng)新發(fā)展中需要找到平衡點。而實踐中，由于找不到很好的辦法，事實上已經(jīng)出現(xiàn)創(chuàng)新停滯、資本市場活力受到嚴重壓制的情況，特別是文化產(chǎn)業(yè)資本市場的大面積資本退潮需要重點關(guān)注。文化金融要在服務(wù)文化實體經(jīng)濟的同時防范相關(guān)金融風險，而作為文化金融領(lǐng)域特殊的基礎(chǔ)設(shè)施之一，無形資產(chǎn)評估體系具有不可替代的作用。

第一，發(fā)展文化金融的根本目的是服務(wù)文化生產(chǎn)，也就是要服務(wù)文化實體經(jīng)濟。金融機構(gòu)要服務(wù)文化實體經(jīng)濟，既要達到促進文化生產(chǎn)高質(zhì)量增長的目的，同時要保證自身的商業(yè)利益。要在金融服務(wù)文化實體經(jīng)濟上取得根本突破，一方面要解決文化企業(yè)信用問題，以降低信用風險，另一方面就是要通過無形資產(chǎn)管理體系解決文化企業(yè)“輕資產(chǎn)”緊箍咒。由于文化企業(yè)的無形資產(chǎn)常常不被合理認可，在資產(chǎn)市場的融資能力一直無法有質(zhì)的突破，使文化企業(yè)成為最缺乏融資能力的企業(yè)類型之一。如果要服務(wù)文化實體經(jīng)濟，就不能幻想文化企業(yè)增加實物資產(chǎn)作為信用基礎(chǔ)，而必須以無形資產(chǎn)評估為中心建立可信、穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的管理體系。

第二，作為特殊的文化金融基礎(chǔ)設(shè)施，防范風險也需要有完善可靠的無形資產(chǎn)評估體系。當前看，在文化金融基礎(chǔ)設(shè)施方面進行創(chuàng)新，大膽推動變革，在嚴監(jiān)管時期是較好的路徑之一。文化金融防風險的重點領(lǐng)域主要包括藝術(shù)品金融與文化產(chǎn)權(quán)交易市場、股權(quán)投資和證券市場、海外投資等領(lǐng)域，其中很多風險與無形資產(chǎn)評估的不規(guī)范有關(guān)。無形資產(chǎn)評估體系是特殊的文化金融基礎(chǔ)設(shè)施，完善這一基礎(chǔ)設(shè)施，首先可以防止由于無形資產(chǎn)評估問題可能導致債權(quán)市場的重大信用風險，在股權(quán)資本市場提供相對可靠的價值判斷依據(jù)，而合理的價值判斷和合理的預期也有助于防范市場風險。

綜上，在當前文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展和金融改革背景下，無形資產(chǎn)評估的重要性越來越明顯，需要將無形資產(chǎn)評估作為文化金融體系或文化金融發(fā)展的支柱之一來認識和構(gòu)建。

（金巍：國家金融與發(fā)展實驗室文化金融研究中心副主任、中國文化金融50人論壇秘書長、深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所專家顧問?）